青岛啤酒陷“小便门”风波涉事工厂年产能 120 万千升

　　10 月 20 日，一则 青岛啤酒三厂有工人在原料仓小便 的视频在网络热传，根据视频内容，一位身着疑似蓝色工服的人翻入原料仓库内小便。这直接引起了网络热议。

　　当天晚间，青岛啤酒（600600.SH）在微博上发布情况说明称，第一时间向公安机关报警，公安机关已介入调查。目前，该批麦芽已经全部封存。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬向蓝鲸财经记者表示，青岛啤酒作为中国历史最悠久的啤酒的头部品牌，此次事件严重暴露青岛啤酒内部管理的混乱，以及质量内控体系的缺失和纰漏，此次风波对于青岛啤酒的形象、销量，以及资本市场肯定有蝴蝶效应出现，短期内销售可能会承压。

　　上述视频发酵是在 10 月 20 日（周五）盘后，目前对于青岛啤酒股价并未有所影响。当日青岛啤酒报收 81.09 元，微涨 0.01%。

　　根据公开资料，青岛啤酒三厂，位于平度经济开发区，其前身为国营青岛北海啤酒厂，始建于 1986 年。目前，总占地面积 610 亩，其中生产区 320 亩，物流区 290 亩。主要产品为青岛啤酒经典系列，产品销往 22 个销售省区。2020 年，青啤三厂全年啤酒产量 53 万千升，销售收入超 18 亿元，利润 6.7 亿元，实现税费逾 4 亿元。

　　据《瞭望东方周刊》报道，近五年来，青岛啤酒三厂经历了多次升级，年产能从 2018 年的 75 万千升跃升至 2022 年的 120 万千升，跻身世界级工厂。在产能持续扩大的同时，2019 年青岛啤酒三厂经过数字化转型，目前个性化定制最小订单仅为 15 箱。

　　2023 年 5 月 16 日，青岛啤酒在青岛啤酒智慧产业园举行 120 万千升啤酒扩建项目竣工仪式暨 25 万吨高端麦芽原料基地扩建项目开工仪式。而在这个园区内，青岛啤酒三厂是龙头，目前集聚了 11 家产业链配套企业，本地产业链配套率达到 80%， 是全球全产业链规模最大的集群化、智能化、花园式的产业园区 。

　　根据最新的财报，今年上半年，青岛啤酒实现营业收入 215.9 亿元，同比增长 12.0%；实现净利润 34.3 亿元，同比增长 20.1%。

　　浦银国际证券近期研报指出，预计青岛啤酒 7-8 月的销量在较为恶劣的天气影响下录得同比较大幅度的下滑。9 月销量的同比表现或将较 7-8 月有所改善。然而，随着啤酒旺季临近尾声，市场对啤酒行业整体的投资热度恐逐渐降温。考虑到较高的估值水平，我们预计青啤 A 股短期股价可能承压。